贝莱德策略师Mike Pyle、Elga Bartsch、Scott Thiel和Beata Harasim表示，欧洲“公共卫生设施基础良好，易于受全球经济回暖影响，并且有更多政策刺激余地。我们认为，与传统的增长受益者新兴市场相比，欧洲股票提供了更好的风险回报水平。”

贝莱德表示，尽管新兴国家应对大流行病的能力各异，但大多数国家缺乏欧洲那样有助于实现复苏的医疗服务和疫情控制能力。自4月以来，欧洲发达国家的感染率有所下降，与此同时，拉丁美洲和非洲新病例激增。

这些策略师写道，欧洲的货币和财政政策比新兴市场更具支持性，新兴市场的政策空间有限，并且“为因应更多的财政或货币刺激，而可能提升利率并使货币贬值”。

贝莱德低配除北亚之外发展中经济体的股票，因“质量偏好”而看好美国股票，但提到包括财政刺激措施减弱和大选在内的风险。